Here it comes. Parece que Obama se ha cabreado. Tal vez podamos verle mostrar un poco de sangre en las venas y se enfrente a los todo poderosos lobbies americanos, y nada menos que a los más duros de todos, los lobbies financieros.
Nada ha cambiado desde la crisis, ni límites al apalancamiento, ni el control de un mercado de derivados, ni transparencia en contratos OTC (básicamente se mantienen en secreto en las cajas fuertes de las empresas y fuera de balance), ni separación de banca comercial, de negocios y seguros, ni disminución del tamaño de las empresas que mantuvieron en chantaje a los gobiernos por las consecuencias de su posible caída, ni obligación de asumir riesgos por las hipotecas o deudas concedidas y titularizadas, ni más control de los accionistas sobre los administradores, ni reforma de las agencias de rating, ni límites a la concentración de riesgo, ni requerimientos de capital, ni la utilización de entidades financieras fuera de las regulaciones de la banca.... todo el sistema es hoy como lo era en agosto del 2008, es más, crece poco el crédito a la economía real, pero vuelve a crecer espectacularmente los mercados de derivados, como diría Reagan: here they go again....
Todas aquellas medidas que en gran parte fueron implementadas por FD Roosvelt en 1933 en plena depresión, como reacción al crack del 29, y en especial el Glass-Steagall act, se fueron desmontando progresivamente. Hoy se mantienen y no se cuestionan algunas de las innovaciones de esa ley, como el fondo de garantía, otras medidas como la regulaciones de los tipos de interés no son hoy defendidas por nadie (que yo sepa- si bien es verdad que el sistema monetario de hoy no es el patrón oro de entonces), pero otras medidas anti apalancamiento, separación de funciones de banca, antiespeculación, requerimientos de capital y solvencia, transparencia, etc. sí se han hechado en falta.
El proceso de deconstrucción regulatoria ha sido lento pero inexorable, especialmente durante los 80 y 90, desde el reaganiano Don Regan, el mismo Volcker en sus días de Fed's Chairman, los clintonianos R. Rubin, L. Summers, A. Greenspan, etc. hasta la apoteósica culminación desregulatoria, patrocinada por Phil Gramm, con el Financial Services Modernization Act de 1999 (deroga el Glass-Steagal Act y permite a cualquier entidad operar en cualquier mercado prácticamente), el Commodity Futures Modernization Act del 2000 (que excluyó a los mercados de derivados de la regulación de la SEC -Securities Exchange Comission- la correspondiente americana de la CNMV), y la decisión de la SEC en abril del 2004 de abolir la net capital rule (permitió a los bancos saltarse cualquier límite de apalancamiento) ... o el Laissez faire de los supervisores posteriores Christopher Cox (rector de la SEC) permitiendo, casi fomentando, los naked shorts (apuestas hiperapalancadas a que las cotizaciones se hunden, sin tener siquiera participaciones), T. Geithner (Chairman of the NY Fed donde están todos los grandes bancos)aceptando cualquier balance sin hacer preguntas, o Greenspan que incluso se oponía a que las agencias cumplieran la ley antifraude bajo el argumento que el mercado castigaría a quien se dejara engañar y se auto regularían … hasta septiembre del 2008.
