09 julio 2015

Grecia en 2015: BCE put the gun down



Este es un comentario a la entrada de Jesús Fernández-Villaverde Grecia en 2015 no es Alemania en 1953 el 09/07/2015 en NeG.(1)

La verdad no me gusta el argumento harto común de determinar la actuación en función de si me gustan los planteamientos de tal o cual gobierno. Presupone que yo sé con certeza cuales son las recetas que han de funcionar y los otros son tontos, ignorantes o tienen intenciones espurias.

Que conste que tengo buena predisposición a pensar que Erhard acertó en su enfoque, salieron de la guerra hiperintervenidos, como España de posguerra cuando había que pedir licencia para ir al lavabo, liberalizar era necesario entonces como lo fueron los planes del 59.

Pero el trato distintivo en función de juicios económicos subjetivos permite una discriminación peligrosa. La Troika no puede fardar de haber acertado en predicciones y recetas para ahora basar sus actuaciones en tales certezas. Además permite racionalizar (repito: subjetivamente) y calificar de “mal acreedor” a cualquiera, dado que el BCE puede hundir la deuda y sistema bancario en cualquier momento a cualquiera y no es tabú hundir a un socio de la eurozona -me remito de nuevo a (1) - podemos tener un futuro tipo:
No cumples con el 60% deuda de Maastrich... si quieres que el BCE siga respaldando tu deuda firma este MoU y olvídese de sus presupuestos. Bueno, bueno .... eso de hacer programas económicos para las elecciones democráticas está sobreestimado. Ya, ya, el pasado pasado, no me seas malo, hay que cumplir las reglas y de ti no me fío. Si no cumples con 3% déficit firma en la línea de puntos. Qué te peta un banco y necesitas liquidez.... en la línea de puntos por favor. Qué tus bancos no cumplen la normativa de capitalización y necesitas apoyo del BCE.... en la línea de puntos, ya pasaremos mensualmente a auditar su presupuesto nacional. Buen chico, aquí tu piruleta, y ponte corbata chaval.
"Lo único serio en política es ser serios" VSP Economics never fails

A ver que día la derecha acepta que en economía hay debate y no se puede actuar y juzgar partiendo de la base de yo tengo razón y tu eres obviamente obtuso. 

Por cierto que vergüenza Schulz amenazando el mismo día del referéndum. En general que mala actuación del S&D (2). Parece que una vez más nos han colado un troyano de presidente de la cámara europea, como si la comisión no fuera ya una lista de lobbistas. Luego la penosa aprobación del TTIP. Parece que en UE no se paran de perder batallas. Cada vez hacen más difícil apoyarles.

Lo único que se necesita para arreglar la situación es bajar el arma y negociar, si ya quitaron al ministro de finanzas para mostrar buena voluntad, ¿Qué más quiere?. Put the gun down dude. Si el BCE apreta el gatillo en mi opinión la historia no lo entenderá. Europa se construyó sobre la base del trauma de la Segunda Guerra Mundial, para evitar nuevos conflictos. No creo que la UE sobreviva a este tipo de amenazas, ¿Quién va a querer estar en esta unión donde unos siempre ganan y otros obedecen?.... put the gun down dude, put the gun down... and let's talk.

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Notas

Normalmente comento en el propio blog que es un buen foro, pero no tengo ganas de comerme el tarro para ajustarlo a 250 palabras así que lo cuelgo aquí y Santas Pascuas.

(1)  Es continuación de un comentario que hice en un post anterior El dilema griego por Andrés Neumeyer el 04/07/2015
Luis CP julio 4, 2015 a las 12:17
¿Alguien se imagina al Banco de Inglaterra amenazando GB con la quiebra? ¿Dictándole pormenorizadamente la política fiscal? ¿Al Banco de Japón amenazando de quiebra a Japón? ¿Algún banco central amenazando a su propio país de quiebra? Nadie se lo había ni planteado antes de ocurrir porque es absurdo. Es una cuestión de poder. También económica, pero como muestra este post ya hay consenso que la austeridad es contraproducente y soluciones viables para un país pequeño las hay. También es una cuestión ideológica, social, geoestratégica, etc. pero sobre todo es una operación de disciplina germánica: hay que cumplir las reglas… que nosotros ponemos a través del BCE. Schäuble quiere una zona euro-marco para convertir a Alemania en una potencia del XXI.

¿Es esta la UE que tendremos las próximas generaciones? ¿Si no obedeces te cortan el grifo y te crujen?

¿Se puede cambiar desde dentro sin desafíos? Que me expliquen cómo. ¿Cómo cambiar los estatutos del BCE? Yo no lo veo. Cuando estás atrapado indefinidamente es cuando hay que plantearse el dilema entre el miedo y la temeridad, la prudencia y el coraje.

Personalmente creo que en una crisis deflacionaria la austeridad bloquea la circulación monetaria en la economía real. Hoy, tras años de plomo en las alas, Grecia como sociedad moderna con Banco Central a su favor, apoyo exterior a la moneda y las políticas correctas tiene un potencial de crecimiento brutal, puede recuperar lo perdido desde 2008, esto es 25% PIB… si le dejan.
  1. No soy el único que piensa así:
  1. 2   Desde los primeros rescates dejar de soportar la deuda de tu propio país era “innovador”. De hecho tener un Banco Central normal es lo que explica porque países como Japón con 200% de Deuda Pública no tiene estos problemas. Los japos no tienen una dominamatrix en su Banco Central, por lo que este actúa como un BC normal. Cuando pienso que históricamente los bancos centrales fueron creados para evitar las caídas de los sistemas bancarios me pregunto como puede ser que la actual situación no soliviante a la comunidad económica.... no lo entiendo.
  1. 3 ¿Por qué Alemanía tiene la potestad de vetar todos los acuerdos por su parlamento y TC y el resto no? Si hay reforma consti en la próxima legislatura espero que lo incluyan, wtf.


(2) Links:

Grecia: El triste papel de la socialdemocracia
Influyentes economistas toman partido en el referéndum griego | Internacional | EL PAÍS
Schaüble, el chantajista | Javi López
Tsipras contra el coronel Saito | Máximo Pradera
Draghi decide hoy si asfixia o no a la banca helena, que se queda sin dinero - elEconomista.es
El Bundesbank recomienda mantener el 'corralito' hasta que haya un acuerdo sobre el rescate
El Bundesbank admite que el presupuesto alemán se resentiría con un 'Grexit'
Este último link lo pongo porque el tema de quien paga los costes del rescate es otro tema que habría que hablar. En el link podemos leer que al Bundesbank le preocupa el flujo cesante de beneficios hacia el presupuesto alemán en caso de quiebra griega. Quien pone el dinero es MEDE aportado por BCE y que emite deuda, garantizada en última instancia por los estados nacionales cierto, pero bancos centrales tienen beneficio y subvencionan a los presupuestos del estado. Es decir no solo las emisiones no salen en los balances nacionales sino que el estado alemán (por no hablar de los bancos privados) saca réditos del rescate. Recordemos también que en un sistema fiduciario el dinero se crea de la nada, out of thin air como dirían los americanos, con el único límite de la inflación, y que si Alemania tiene un mayor porcentaje de capital del BCE es porque le dejaron adquirir acciones del BCE en proporción a su PIB (que pagó con emisión out of thin air again).

Pero hey, nos hartamos de oír la cantinela del: “no queremos pagar más a los griegos con nuestros impuestos”... y nosotros somos los no entendemos... Deu meu. Es todo tan absurdo que lo mejor es desconectar, que hagan lo que quieran, al final tienen razón; lo único que nos debe importar es sobrevivir cada uno individualmente porque intentar construir sociedad es imposible, lo único que consigues es quemarte.

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PD:
Así han sido las negociaciones con el Eurogrupo: la versión griega -El Confidencial

 Lo que latía en el fondo de las diferentes negociaciones era la hegemonía ideológica, lo que hacía muy difícil el deseo de Varufakis de revertir la opinión pública en Europa. Combatieron con él por todos los medios, asegura el asesor: destruyeron su imagen, hubo represalias y hubo amenazas. “En febrero Dijsselbloem dijo a Varufakis: 'O firmas el memorando o tu economía se derrumbará, porque vamos a dejar caer a tus bancos'. El presidente del Eurogrupo dijo eso. En su última entrevista en la televisión griega, Varufakis explicó que no había denunciado estas posiciones porque esperaba que aun así la razón prevalecería en las negociaciones”.
 (...)
 El miembro del equipo negociador señala que su gran error fue infravalorar el poder de la UE y pensar que tenían las mismas armas que ellos. “Es un poder que se funda en el control y el chantaje. Tenemos muy pocas palancas frente a él. El edificio europeo es kafkiano”.


 What was the point of Tsipras referendum?

First, the Greek government’s hope that a referendum mandate would allow swift negotiations with their creditors, and relaxation of terms, did not materialise. Instead a renewed ultimatum materialised. If they can’t meet it, the ECB and EU will collapse the Greek banking system and throw them out of the Eurozone. Indeed, one of the main “achievements” of the referendum was to flush out that clear threat, from politicians who had never admitted it before. - See more at: http://blogs.channel4.com/paul-mason-blog/4131/4131#sthash.jodalVCO.dpuf
 First, the Greek government’s hope that a referendum mandate would allow swift negotiations with their creditors, and relaxation of terms, did not materialise. Instead a renewed ultimatum materialised. If they can’t meet it, the ECB and EU will collapse the Greek banking system and throw them out of the Eurozone. Indeed, one of the main “achievements” of the referendum was to flush out that clear threat, from politicians who had never admitted it before.

First, the Greek government’s hope that a referendum mandate would allow swift negotiations with their creditors, and relaxation of terms, did not materialise. Instead a renewed ultimatum materialised. If they can’t meet it, the ECB and EU will collapse the Greek banking system and throw them out of the Eurozone. Indeed, one of the main “achievements” of the referendum was to flush out that clear threat, from politicians who had never admitted it before. - See more at: http://blogs.channel4.com/paul-mason-blog/4131/4131#sthash.jodalVCO.dpuf
La eurozona afronta el 'Grexit' entre la rigidez alemana y la flexibilidad franco-italiana

Yanis Varufakis, el exministro de Finanzas griego, ha sugerido en diferentes ocasiones que Berlín está propiciando activamente el 'Grexit'. Ayer mismo volvió a la carga desde las páginas del diario británico The Guardian en un artículo titulado "Alemania no nos ahorrará dolor. Le interesa rompernos". “Basado en los meses que he pasado en las negociaciones, mi convicción es que los responsables de las Finanzas alemanas quieren que Grecia salga de la Unión Europea para asustar a Francia y mantenerlos dentro de una eurozona más disciplinada”, dejó escrito.
El mensaje, es cierto, redunda en lo que la propaganda de Syriza lleva meses repitiendo. “Alemania quiere humillar a Grecia para mandar un mensaje a Portugal, España, Italia y, llegado el caso, a Francia”, repite la televisión pública, reabierta hace unos meses por el gobierno de Alexis Tsipras.


















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